Progreso estratégico a pesar de los desafíos del mercado
Resultados del año finalizado el 31 de diciembre de 2018
Aspectos destacados de 2018
- Distribución sólida compensada por desafíos continuos en el mercado de Retail, resultando en una disminución del 2,6% en el PBT pre-excepcional en moneda constante
- PBT reportado de £132,1 millones, una caída del 64% impulsada por la amortización de goodwill, y una disminución del 6,5% en el PBT pre-excepcional en moneda actual
- Ignite apoyando el negocio con cuatro acuerdos durante 2018, éxitos en flujos de ingresos y mayores ahorros en adquisiciones
- Dos contratos ganados con BMW en Kenia y Lituania en 2019
- Buena conversión de flujo de caja libre con generación de £281 millones, en comparación con £314 millones en 2017. DPS del año fiscal 2018 mantenido año tras año en 26,8p
| Tipos de cambio reales | 2018 | 2017 1 | Variación interanual en moneda actual | Variación interanual en moneda constante |
| Ingresos | £9.277 millones | £8.953 millones | +3,6% | +5,8% |
| Utilidad operativa reportada | £174,3 millones | £394,0 millones | (55,8%) | – |
| Utilidad operativa pre-excepcional 4,5 | £385,1 millones | £406,6 millones | (5,3%) | (1,4%) |
| Utilidad antes de impuestos reportada | £132,1 millones | £369,0 millones | (64,2%) | – |
| Utilidad antes de impuestos pre-excepcional 6 | £356,8 millones | £381,6 millones | (6,5%) | (2,6%) |
| EPS básico reportado | 11,6p | 64,3p | (82,0%) | – |
| EPS básico ajustado | 65,0p | 66,7p | (2,5%) | – |
| DPS del año completo 2 | 26,8p | 26,8p | +0,0% | – |
| Utilidad comercial de distribución 3,7 | £374,9 millones | £366,8 millones | +2,2% | +6,5% |
| Utilidad comercial de Retail 3,7 | £26,5 millones | £65,0 millones | (59,2%) | (58,7%) |
| Utilidad bruta de vehículos | £809,7 millones | £784,4 millones | +3,2% | +6,0% |
| Utilidad bruta de posventa | £491,6 millones | £466,8 millones | +5,3% | +8,7% |
1. 2017 reexpresado tras la adopción de la NIIF 15 y cambios en la información segmentada.
2. El dividendo final de 17,9p está sujeto a aprobación final en la AGM el 23 de mayo de 2019.
3. Estas medidas son Medidas Alternativas de Desempeño, ver nota 11.
4. La utilidad operativa ajustada de 2018 excluye un cargo excepcional principalmente no monetario de £210,8 millones, que comprende £198,2 millones de amortización de goodwill y activos (Reino Unido y Europa), £5,4 millones de cargo no monetario relacionado con la igualación de GMP y £7,2 millones relacionados con adquisiciones. La utilidad ajustada de 2017 excluye un cargo excepcional de £12,6 millones, que comprende £10,5 millones de cargos excepcionales principalmente monetarios relacionados con la revisión de costos fijos, y £2,1 millones de costos relacionados con la adquisición en Sudamérica.
5. Nuestra adquisición en Centroamérica contribuyó con £12,2 millones al beneficio comercial pre-excepcional del año fiscal 2018 antes de costos de integración.
6. La utilidad ajustada antes de impuestos de 2018 excluye un costo financiero excepcional no monetario de £13,9 millones relacionado con ajustes de valor razonable contra el reembolso de préstamos de colocación privada en EE. UU. en 2009.
7. La utilidad comercial se declara según la reclasificación de segmentación de canales. Según la clasificación de segmentación anterior, la utilidad comercial de Distribución aumentó +9,3% interanual y la de Retail disminuyó (53,1%) interanual en moneda constante. Ver nota 2.
Stefan Bomhard, CEO del grupo de Inchcape plc, comentó:
“En 2018 continuamos demostrando los méritos de nuestro modelo de distribución y el sólido perfil de generación de efectivo de nuestro negocio. La distribución contribuyó con el 93% de la utilidad comercial del grupo, en comparación con el 85% del año anterior, tras crecer un 7% interanual en moneda constante durante el año y un 3% excluyendo nuestra adquisición en Centroamérica. La utilidad de distribución fue impulsada por un sólido desempeño en Asia, a pesar de la disminución del mercado en Singapur. Los márgenes en nuestro canal de Retail enfrentaron mayor presión debido al continuo desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado del Reino Unido, el impacto incremental de la nueva regulación WLTP (Procedimiento Mundial Armonizado para Pruebas de Vehículos Ligeros) y un mercado australiano en desaceleración. Estos factores fueron parcialmente compensados por la entrega de una utilidad cercana a récord en Retail Rusia, beneficiándonos significativamente de las iniciativas Ignite realizadas en el mercado. Las iniciativas estratégicas, enfocadas en racionalizar nuestra base de costos, están en marcha para mejorar el desempeño de nuestro segmento de Retail en 2019. Dado el mantenimiento de las tendencias del mercado que discutimos en la actualización comercial del tercer trimestre, esperamos un desempeño resiliente en 2019 antes del impacto de un significativo viento en contra de moneda transaccional.
En este contexto, nuestra estrategia Ignite continúa permitiéndonos gestionar el panorama cambiante y aprovechar las oportunidades disponibles para un operador bien capitalizado, profesional y global. La utilidad bruta de posventa creció un 7% en moneda constante, excluyendo la adquisición en Centroamérica, con desempeños particularmente alentadores en regiones clave como Sudamérica, mientras que los autos usados tuvieron un muy buen desempeño durante el año. Nuestra estrategia global de F&I generó £15 millones adicionales de utilidad durante el año y nuestros ahorros acumulados en adquisiciones cerraron el año en £32 millones.
Me complace mucho decir que Indumotora, la adquisición en Sudamérica que hemos operado durante dos años y nuestra mayor adquisición bajo Ignite, ha alcanzado su ROIC objetivo un año antes de lo esperado con un desempeño de ganancias superior al plan. Centroamérica, operada desde marzo de 2018, también se ha integrado bien, aunque en un contexto a corto plazo de un mercado más débil. Seguimos entusiasmados con las oportunidades que presenta la entrada en Centroamérica y una mayor presencia con Suzuki. Hoy también anunciamos dos nuevos contratos de distribución con BMW, impulsados por las estrategias de consolidación regional del OEM y habilitados por nuestros esfuerzos para convertirnos en el socio preferido del OEM. Ahora operaremos en Lituania, convirtiéndonos en el distribuidor de BMW en los países bálticos tras haber sido adjudicados con BMW en Estonia en 2017, y en Kenia, tras nuestra entrada al mercado en 2018 con JLR. Si bien persisten incertidumbres en muchos de nuestros mercados, tenemos mucho bajo nuestro control y esperamos mantener el impulso en nuestro negocio mientras continuamos ejecutando nuestra estrategia Ignite. Nuestras prioridades de asignación de capital permanecen sin cambios y seguimos revisando regularmente las recompras, con una visión prudente dada la incertidumbre macroeconómica actual”.