Actualización Comercial del Q1 2023

Impulso continuo en el negocio

• El Grupo ha tenido un excelente inicio de año; con resultados anuales completos que se espera estén en línea con el consenso de mercado publicado¹
• Ingresos del Grupo de £2.7 mil millones: un aumento del 50% en términos reportados, reflejando el beneficio de fusiones y adquisiciones, incluyendo Derco, y un crecimiento orgánico del +13%, con crecimiento en todas las regiones
• La contribución de ingresos y beneficios de Derco estuvo en línea con nuestras expectativas; la implementación del plan de integración avanza bien (incluyendo los objetivos de sinergia), priorizamos alinear las prácticas de gestión de inventarios con las empleadas en toda Inchcape. Reiteramos nuestra expectativa de margen operativo: hacia el extremo superior de un negocio típico de distribución (5-7%; antes de sinergias).
• Expansión de nuestra presencia de distribución en APAC: se acordó la compra de las operaciones de distribución de Mercedes-Benz en Indonesia (aproximadamente £200 millones de ingresos anualizados) y CATS en Filipinas (aproximadamente £120 millones de ingresos anualizados), con la finalización anticipada en el segundo semestre de 2023. Nombrados distribuidores de vehículos comerciales Tata en Tailandia.

Duncan Tait, CEO del Grupo, comentó:

“Inchcape ha tenido un excelente inicio en 2023. Nuestros resultados del primer trimestre muestran una continuación de las tendencias que experimentamos a finales del año pasado, con un crecimiento orgánico respaldado por la mejora en el suministro de vehículos. El crecimiento en el segmento de Distribución se aceleró aún más gracias a la significativa contribución de nuevos negocios en las Américas, con Derco, Simpson Motors y Ditec contribuyendo positivamente. Estoy especialmente satisfecho con nuestro progreso en la integración de Derco, y seguimos firmemente en camino con nuestros planes.

Durante el trimestre continuamos orientando el portafolio del Grupo hacia la Distribución, expandiendo nuestra presencia en APAC. Esto incluyó las operaciones de Mercedes-Benz en Indonesia y un acuerdo para adquirir CATS, el principal distribuidor de vehículos de lujo en Filipinas, otro mercado nuevo y emocionante de alto crecimiento para el Grupo. La combinación de nuestra amplia presencia en el mercado, sólidas relaciones con OEM, nuestras capacidades digitales y de datos, y nuestra sólida posición financiera continúa haciendo de Inchcape el consolidador natural en una industria altamente fragmentada.

Inchcape es un negocio con gran impulso y un futuro emocionante. Con una estrategia clara y probada, estamos bien posicionados para capitalizar más oportunidades de crecimiento orgánico y consolidación de mercado, y estoy seguro de que continuaremos aportando crecimiento sostenible y valor a largo plazo para todos nuestros inversionistas.”

Perspectivas

Tras un excelente inicio en 2023, y basándonos en las condiciones actuales del mercado, esperamos lograr avances estratégicos, operativos y financieros, respaldados por la integración de Derco, con resultados anuales completos que se espera estén en línea con el consenso de mercado publicado¹.

^{1: Consenso de analistas sobre PBT ajustado 2023: £487 millones (publicado el 11 de abril de 2023)}

^{2: El crecimiento orgánico se define como el crecimiento de ventas en operaciones abiertas durante al menos un año a tasas de cambio constantes}

Actualización sobre Derco

• La contribución de ingresos y beneficios de Derco estuvo en línea con nuestras expectativas (con un sólido desempeño de ciertas marcas compensado por la normalización de la cuota de mercado en otros lugares; el desempeño del mercado de repuestos fue resiliente)
• La integración avanza bien; priorizamos alinear las prácticas de gestión de inventarios con las empleadas en toda Inchcape y hemos logrado un buen progreso en el primer trimestre. Como se indicó anteriormente, antes de finales de 2023 anticipamos un flujo de capital de trabajo de £200 millones por la reducción de inventarios de Derco, que será parcialmente compensado por un flujo de salida de capital de trabajo en el resto del Grupo.
• Reiteramos nuestra expectativa de lograr un margen operativo hacia el extremo superior de un negocio típico de distribución (5-7%; antes de sinergias), confianza en la entrega de sinergias recurrentes (de al menos £40 millones; 30% realizadas en 2023) y un aumento de EPS de >15% en 2023 y >20% en 2024.

Revisión de canales

El comentario que sigue cubre el período del 1 de enero al 31 de marzo de 2023. A menos que se indique lo contrario, todas las cifras se citan en base orgánica.

Durante el trimestre, los ingresos del Grupo aumentaron un 50% en términos reportados, reflejando el beneficio de fusiones y adquisiciones, incluyendo Derco, y un crecimiento orgánico del +13%, con crecimiento en todas las regiones.

En Distribución, los ingresos aumentaron un 70% en términos reportados, reflejando la consolidación de Derco y el beneficio de Simpson Motors y Ditec, ambos adquiridos en el 2T22. El crecimiento orgánico aumentó un 15%, respaldado por la mejora en el suministro de vehículos nuevos y el crecimiento del mercado de repuestos.

En Retail, los ingresos crecieron un 8%, un desempeño robusto en el contexto del cambio hacia el modelo de Agencia (para ciertas marcas) a principios de año. El desempeño subyacente fue más fuerte a medida que mejoró el suministro.

Américas

• Buen desempeño a pesar de que varios mercados enfrentaron comparadores desafiantes; ganancias de cuota de mercado para marcas que enfrentaron restricciones de suministro durante 2022
• El crecimiento continuo del mercado de repuestos y el despliegue de bravoauto respaldaron el crecimiento en ingresos de vehículos usados

APAC

• El desempeño en Singapur y Hong Kong estuvo en línea con nuestro plan (se espera una mejora a partir de finales de 2023); la reapertura de la frontera con China ha incrementado los pedidos en Hong Kong
• El resto de Asia continuó con su tendencia de crecimiento
• En Australasia, el impulso continuo fue respaldado por la mejora en el suministro de vehículos y una larga lista de pedidos. bravoauto ganando tracción.

Europa y África

• Crecimiento de dos dígitos en Europa en vehículos (nuevos y usados) respaldado por un mejor suministro de vehículos; con un desempeño particularmente fuerte en Rumania, Grecia y Bulgaria. Aún en las primeras etapas para bravoauto, pero el negocio avanza bien.
• El desempeño en África estuvo respaldado por un sólido crecimiento del mercado de repuestos

• Crecimiento subyacente en volumen de vehículos nuevos. Mejora significativa en los ingresos de vehículos usados respaldada por un negocio bravoauto más establecido.
• El crecimiento de ingresos se vio afectado negativamente por el cambio hacia el modelo de Agencia para ciertas marcas

^{3. Reino Unido y Polonia}